進入2022年以來，受核心原材料高純石英砂供給緊缺影響，石英坩堝被諸多投資機構認為是光伏產業鏈下一個“卡脖子”環節。作為A股市場中唯一一家以石英坩堝為主營業務的企業，歐晶科技（SZ:001269）在短短三個月內股價暴漲572%。
當然，除了供給緊缺、A股稀缺兩大影響因素以外，產品價格的持續上漲也是推動股價暴漲的重要原因之一。
進入2022年以來，隨著高純石英砂價格的持續上揚，石英坩堝環節的成本壓力陡增。數據顯示，年初至今，高純石英砂價格由2021年的2萬元/噸上漲至7萬元/噸，漲幅高達250%。
不過，與硅料價格上行周期中電池片、組件環節不同，石英坩堝企業具有較強的成本傳導能力。歐晶科技在近期舉行的投資者交流活動中指出，市場上前三季度各種規格的石英坩堝平均價格同比上漲約50%以上。
反應到財務指標上，歐晶科技2022Q3的綜合毛利率達到31.23%，較Q2的25.32%提升5.91個百分點。受益于此，公司2022年前三季度歸母凈利潤同比增長34.39%，其中第三季度同比增長54.11%。
由于高純石英砂環節市場份額高度集中，市場競爭呈寡頭壟斷態勢，在全球新增光伏裝機需求持續超預期以及硅料環節瘋狂擴產的加持下，券商普遍預測未來高純石英砂的價格將繼續上漲，繼而帶動石英坩堝價格持續走高。
除了供需關系以外，產品質量也是驅動石英坩堝價格上漲的重要因素之一。據歐晶科技介紹，石英坩堝使用壽命越長，拉制單晶硅棒數量越多，相應拉晶廠商使用坩堝數量越少，繼而降低生產成本。
具體而言，在拉晶環節，倘若石英坩堝出現質量問題，會造成單根單晶硅棒報廢，還將造成其他本批次非硅成本的上升。如果出現漏硅，影響熱場，則將造成更大的損失，遠高于石英坩堝單價。
歐晶科技在招股說明書中曾披露，其所生產的石英坩堝純度高、抗析晶性強、耐熱性好，高溫使用期間內坩堝表層氣泡破裂現象極少，且在最內表層形成一層“氣泡抑制層”，因而相較于競爭對手能在不影響硅片純度的情況下提供更長的使用時間，進一步提升拉晶棒數。截至招股說明書簽署日，歐晶科技研發的石英坩堝使用壽命長達300小時以上。
受益于卓越的產品質量，歐晶科技長期以來始終是TCL中環的核心供應商。招股說明書顯示，2019-2021年間，來自TCL中環的銷售收入占公司總營收的比重分別達到86.52%、90.61%和89.12%。與此同時，歐晶科技的客戶群體也在不斷擴容，2022年前三季度，公司開拓新客戶16家，其中包括雙良節能、協鑫科技等知名光伏企業。
隨著歐晶科技經營規模的持續擴大，供應鏈安全也成為影響公司經營業績的關鍵因素之一。據歐晶科技披露的信息顯示，公司已與北京雅博（美國西比科公司的中國代理商）、連云港太平洋半導體材料有限公司等核心供應商簽訂了五年期戰略合作協議，以保證高純石英砂的供給。
由此可見，受益于高純石英砂緊缺、市場需求旺盛，疊加極強的議價能力，石英坩堝環節已經進入高景氣周期。而歐晶科技作為“石英坩堝第一股”，在技術研發和產品品質的加持下，也將充分享受行業發展紅利。
截至目前，共有5家券商對歐晶科技的業績作出預測，預計2022-2024年歸母凈利潤均值分別達到2.31億元、4.10億元和5.43億元，較2021年分別增長73.68%、208.27%和308.27%。
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